Morningbull 13.1.2011.pdf - Le Portugal est sauvé !!! - enfin ...

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Thomas Veillet

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uceqobyk

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Le Portugal est sauvé !!! - enfin, pour cette

semaine...

Bonjour,

Autant je suis convaincu que cette année sera haussière et pas qu'un peu,

autant je suis toujours aussi surpris de la volonté des acheteurs et de leur

dynamique, alors que les journées de baisse ont l'air complètement

anémique et sans confiance. Il y a quelques mois encore, sur le marché

planait la peur d'être « long actions », depuis cette époque, cet état a été

supplanté par un autre, la peur de ne pas avoir assez d'actions en portefeuille

ou pire, d'être short.

Hier fût une journée qui décrivait parfaitement cet état de fait. Depuis le début

de la semaine tout était morose et l'on imprimait les mauvaises nouvelles en

espérant faire craquer l'investisseur et obtenir cette correction tant attendue

par certains, le consensus haussier étant trop unanime pour être honnête.

Pourtant, autant ces coups de boutoir négatifs ne servent pas à grand-chose

depuis quelques mois, autant la moindre « bonne nouvelle » possède une

puissance et un magnétisme sur les intervenants, c'est tout simplement de la

folie. Une folie qui confirme que « the only way is up, baby ». Hier, c'est tout

d'abord « l'auction » des obligations du Gouvernement Portugais qui était

sous la loupe. Lisbonne tentait de vendre entre 750 et 1.25 milliards

d'obligations et le résultat de cette mise aux enchères devait être la clé de

voute d'un vent d'euphorie ou de panique sur le marché.... Et tout s'est bien

passé pour le Portugal qui a placé la totalité de ses obligations avec un

rendement de 6.7 et des poussières, même un poil plus bas que la dernière

auction du mois de novembre.

Immédiatement le PM Portugais pouvais gonfler la poitrine et s'emparer de la

tribune pour dire : « Hey, vous voyez qu'on a besoin de personne !!! »... Le

bon déroulement de l'auction, les chinois et les japonais qui sont prêt à

soutenir l'Europe et Olli Rehn de la commission européenne qui pense que la

capacité de la BCE devrait être encore renforcée a fait oublier les appels à la

prudence de certains économistes qui mettent en avant le fait que le taux

débiteur moyen de la dette portugaise est de 4% sur 2 ans et que la

croissance prévue sur la même période est négative. Même en étant une

chèvre en mathématique, ce que je suis, on peut aisément se dire que « ça

va pas le faire ». Mais hier, même si l'on avait annoncé que les martiens

étaient attendus à Lisbonne dans 3 jours pour sucer le cerveau de la

population et les asservir pour ensuite envahir la planète, ça n'aurait pas suffit

à diminuer l'euphorie ou l'enthousiasme des bulls qui sont lâchés sur les

marchés depuis quelques mois déjà.